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欧洲央行(ECB):承压的银行间市场:来自欧洲金融和主权债务危机的证据(三)
2017-08-03
摘要:本文讨论了欧洲金融和主权债务危机期间欧元区无担保隔夜银行间市场(unsecured overnight interbank market)所面临的压力。研究发现,压力i)导致部分银行在银行间市场以高于欧洲央行边际贷款便利(marginal lending facility)的利率借款;ii)导致跨境交易减少并使欧元区货币市场“分割”愈加严重。三阶差分估计(triple-difference estimate)显示,2011年下半年,欧元区外围国家的银行从欧元区核心国家银行的借款几近消失。然而,国内借贷弥补了跨境借贷的减少。我们的研究表明,受危机期间信息不对称问题影响,流动性市场严重失灵。我们利用欧元区支付数据构建了一套全新的同业拆借(放)数据集。我们利用西班牙银行(Banco de España)维护的交易后平台MID数据库来验证我们所采用方法的有效性。根据我们的研究结果,我们认为,对于研究和政策制定来说,MID是西班牙银行间市场数据的优质来源之一。

关键字:银行间市场,金融危机,欧洲主权债务危机,支付系统,Furfine算法(Furfine algorithm)

 

作者: 胡安·卡洛斯·弗鲁托斯(Juan Carlos Frutos)、Carlos Garcia-de-Andoain、佛罗里安·海德尔(Florian Heider)和帕特里克·帕普斯多夫(Patrick Papsdorf);国研网编译 来源: 欧洲央行(ECB)2016年6月

责任编辑: 王航


 
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