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欧洲中央银行(ECB):公开市场操作中的抵押品渠道(三)
2017-04-14
摘要:本文构建了一个银行选择抵押品的模型,该模型允许收回抵押品使用的机会成本,并使各银行进入银行间市场融资。我们使用各国2009年至2011年抵押给欧洲中央银行的资产数据来估计该模型。这一模型可用于量化估值折扣(haircuts)的变动如何影响银行所使用的抵押品,并可提供银行融资成本的近似替代指标。结果表明,如果低评级抵押品估值折扣高于5%,则会使这一抵押品的使用减少10%,但会使样本期内高收益率与低收益率国家间的平均融资成本差价扩大5%。

关键字:抵押品,折扣,中央银行,货币市场

 

作者: 努诺·卡索拉(Nuno Cassola)和弗朗索瓦·库里舍尔(François Koulischer);国研网编译 来源: 欧洲中央银行(ECB)2016年05月

责任编辑: 王航


 
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