国研网
您当前位置: 首页 > 世经评论 
国际清算银行(BIS):美国和欧元区非常规货币政策的全球影响:比较分析(二)
2018-02-09
摘要:通过使用全球向量误差修正模型(Global Vector Error-Correction Model,GVECM),本报告比较分析了美国和欧元区非常规货币政策措施的国内影响和对24个主要发达和新兴经济体的跨境影响。我们通过Lombardi和Zhu (2014)所构建的影子利率来衡量非常规货币政策。我们利用符号约束来识别货币政策冲击。全球向量误差修正模型的脉冲响应函数表明,与欧元区的非常规货币政策相比,美国的非常规货币政策普遍有着更强的国内和跨境影响。据估计,美国非常规货币政策对其它经济体的溢出效应更大且更持久,尤其是对产出增长和通货膨胀的影响方面。有证据显示,各新兴经济体汇率压力、信贷增长及货币政策对两地区非常规货币政策的响应不尽相同。此外,美国和欧元区政策对新兴经济体的跨境传导渠道的强度似乎并不相同。

关键字:非常规货币政策,量化宽松,溢出效应,全球向量误差修正模型

 

作者: 国际清算银行 Qianying Chen,Marco Lombardi,Alex Ross和Feng Zhu;国研网编译 来源: 国际清算银行(BIS)2017年2月

责任编辑: 王航


 
Copyright © 1998-2018 DRCnet. All Rights Reserved
版权所有 国研网
京ICP证030059号  中关村信用促进会会员证书

京公网安备 11010102002958号