国研网
您当前位置: 首页 > 企业胜经 
中国上市公司资本结构存在时间效应吗?
2018-12-07
摘要:本文针对中国A股上市公司资本结构随时间变化的一般性规律及其内生性特征进行实证检验,并给出理论解释,明晰资本结构存在内生性时间效应的经济学原因。实证检验表明:公司的资本结构随上市时间呈现显著先上升再下降的特征,且该特征不受其他外生因素影响,因此上市公司资本结构具有显著的内生性时间效应。这一结果的解释是:审批要求和约束促使企业上市初期保持较低资本结构,上市后企业的扩张活动和寻求最优资本结构的活动将推动资本结构迅速上升,而后企业对破产风险和再融资条件的权衡最终将改善企业资本结构。

关键字:上市公司,资本结构,时间效应

 

作者: 吉林大学商学院 徐德财 张骞予 东北师范大学 赵晶 来源: 《管理世界》2018年第9期

责任编辑: 俞江月


 
Copyright © 1998-2018 DRCnet. All Rights Reserved
版权所有 国研网
京ICP证030059号  中关村信用促进会会员证书

京公网安备 11010102002958号