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石油美元的环流、回流与美国国债市场开放(中)
2018-03-26
摘要:该文提出境外货币的三种回流模式:分散型、跳板型和混合型,以石油美元作为境外货币的典型,并从货币流向角度界定石油美元的内涵,从边际意义上推导分解出进口倾向、转移倾向和投资倾向三项。然后描绘出石油美元境外流动的全貌,并指出非回流性环流的局限性及其原因。再后聚焦货币回流,将其细分为直接回流和间接回流两种:前者以美国向石油出口国开放中长期国债市场为典型;后者以石油美元经由欧洲市场的“再跳板”回流美国货币市场为典型,且更为隐蔽。最后从境外人民币环流和回流的观测、中国债券市场对外开放的主体次序、在岸市场与离岸市场的互动和促进人民币国际化四个角度给出中国启示。

关键字:石油美元,境外货币,货币环流,货币回流,国债市场开放

 

作者: 复旦大学经济学院 孟一坤 来源: 《上海经济研究》2018年第1期

责任编辑: 张惠洋


 
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