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中国人口老龄化对金融资产价格影响研究(中)
2017-11-21
摘要:文章对国内外相关文献进行系统的回顾,建立了人口老龄化对金融资产价格作用的机理和路径。利用中国1990~2015年历史数据建立人口老龄化和金融资产价格之间关系的向量自回归(Vector Autoregression,VAR)模型,实证分析结果表明人口老龄化对金融资产价格有稳定的负向影响。从预测角度,脉冲分析结果进一步证实,如果对人口老龄化程度添加1个额外的正向冲击,将对金融资产价格产生长期的负向影响。文章认为中国人口老龄化在未来不会导致金融资产价格崩溃,但金融资产回报率的下降需要引起警惕,因为未来退休人口将更多地依赖个人储蓄及资产回报,而非传统的退休金。文章对中国未来金融资产价格的下降趋势提出预警,提出政府应该前瞻性地从人口和金融两方面加强宏观管理,做出政策选择。

关键字:人口老龄化,金融资产价格,资产价格崩溃,政策预警

 

作者: 齐明珠 来源: 《人口研究》2017年第5期

责任编辑: 齐倩倩


 
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